国元证券：多元催化下工程机械成长可期 大型工

　　智通财经APP获悉，国元证券发布研报称，25年全国各地严沉工程项目投资数量及规模仍然连结较高程度，工程机械设备需求预期添加。雅鲁藏布江下逛水电工程正式开工，带动工程机械需求。该项目总投资高达1。2万亿元，估计工程机械采购规模将达1200亿-1800亿元。关心三一沉工(600031。SH)、徐工机械(000425。SZ)及柳工(000528。SZ)。工程机械是国平易近经济成长的主要支柱财产之一。工程机械次要使用范畴普遍，次要包罗城乡道、城市根本设备扶植、水利等方面，使用范畴广，品种繁多，属于本钱、劳动、手艺稠密型行业。按照中商财产研究院数据，2024年中国工程机械市场规模达到234亿美元，约占全球总规模的11。0%，到2030年估计将增加至570亿美元，CAGR约为16%。起沉机、拆载机占领次要市场空间，将来估计趋向向好，此中次要工程机械产物挖掘机正在2025年1—9月，共发卖174039台，同比增加18。1%。工程机械财产链次要包罗上逛原材料零部件供应商、中逛工程机械制制商，下逛则笼盖多行业多范畴。国内工程机械行业市场集中度较高，企业呈梯队化合作态势。中国企业正从逃逐者向引领者改变。近年来我国稠密出台行业主要政策，为工程机械行业供给了强无力的支撑取指导。政策内容大都环绕制制强国计谋方针，聚焦工业范畴设备更新、制制业绿色化成长、质量根本设备效能、智能制制深化使用等环节标的目的。正在25年10月的《地方关于制定国平易近经济和社会成长第十五个五年规划的》中提出，要优化机械等行业正在全球财产分工中的地位和合作力。我国工程机械行业正送来以智能化、高端化、绿色化为焦点的手艺立异海潮，头部厂商通过冲破性产物研发持续引领财产升级。中国企业正通过“深度当地化”取“全球收集化”相连系的计谋，加快全球化结构。政策落地不及预期风险；宏不雅经济取下逛需求波动风险；手艺升级取转型带来的合作风险；财产链供应链不变性风险；国际市场拓展取地缘风险。